Manténgase al tanto de los mercados internacionales con Certificados de Depósito Estadounidenses (ADR), Acciones Ordinarias Extranjeras, y Acciones Canadienses

Preguntas frecuentes

¿Cómo funcionan los certificados de depósito estadounidenses?

Un certificado de depósito estadounidense es un certificado emitido por un banco de los EE. UU. que representa acciones en el extranjero. Estos certificados se negocian en bolsas de valores estadounidenses. Los ADR y sus dividendos tienen un precio en dólares estadounidenses. Los ADR representan una forma simple y líquida para que los inversionistas de los EE. UU. tengan acciones extranjeras.

¿Para qué se utilizan los certificados de depósito estadounidenses (American depositary receipt, ADR)?

Los ADR son un tipo de acciones creadas específicamente para simplificar la inversión en el extranjero para los inversionistas estadounidenses. Un ADR es emitido por un banco o corredor estadounidense, conocido como custodio. Representa una o más acciones de la empresa extranjera que posee ese banco en el mercado de valores de origen de la empresa extranjera.

¿Cómo se pagan los dividendos de los ADR?

Los inversionistas que compran ADR reciben dividendos en dólares estadounidenses. El banco extranjero paga dividendos en la moneda local y el banco custodio distribuye los dividendos en dólares estadounidenses después de calcular los costos de conversión de divisa, los impuestos extranjeros y cualquier tarifa de transferencia.

¿Qué son las tarifas de transferencia de ADR?

Los ADR son creados y emitidos por bancos nacionales e internacionales. Estos bancos custodios o "agentes de ADR" generalmente cobrarán una "tarifa de transferencia" de ADR para cubrir los costos administrativos u otros costos asociados con la gestión constante del programa de ADR en particular. La tarifa promedio es de uno a tres centavos por acción. El monto real de la tarifa cobrada y el tiempo de las tarifas de transferencia varían según el emisor del ADR. Cualquier tarifa cobrada a Schwab, que cobran la mayoría de las firmas de corretaje, se transfiere automáticamente y es asumida por el inversionista del ADR.

• ¿Cuándo se cobran estas tarifas? Las tarifas de transferencia pueden cobrarse de dos maneras diferentes. Si la acción ordinaria subyacente paga un dividendo, los bancos custodios cobran los fondos del emisor extranjero y los convierten a dólares estadounidenses y luego envían los pagos de dividendos a los titulares del ADR. En general, en este momento, también optan por cobrar la tarifa de transferencia del ADR. Cuando el emisor extranjero no ofrece dividendos, la tarifa de transferencia se deduce simplemente de la cuenta del inversionista de acuerdo con el momento predeterminado, tal como se describe en el prospecto del ADR.
• ¿Cómo se cobran las tarifas? Para cobrar las tarifas adeudadas por los inversionistas del ADR, la Compañía Fiduciaria Depositaria (Depository Trust Company, DTC) cobra las tarifa de custodia en nombre de los agentes del ADR y luego cobra a empresas como Schwab que tienen ADR para sus clientes. Las tarifas cobradas a Schwab por la compañía fiduciaria se denominan "tarifas de transferencia de ADR" y se etiquetan como tales en los estados de cuenta de los clientes. El dividendo y la tarifa del ADR aparecerán como dos partidas separadas, lo que hace que sea muy claro para los inversionistas comprender la diferencia.
• ¿Dónde puedo encontrar información sobre las tarifas? Los inversionistas deben revisar el prospecto de cada ADR para obtener información específica sobre las tarifas de transferencia. Puede buscar prospectos individuales en línea utilizando la Búsqueda de empresas de la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (EDGAR Company Search).

¿Qué son las "tarifas del proceso de cambio" para ADR?

Los gobiernos de algunos países, como Francia e Italia, han introducido impuestos sobre las transacciones extranjeras como porcentaje del monto de compra de ciertos valores, incluidos los ADR. Los corredores de bolsa y los creadores de mercado transfieren estos impuestos sobre las transacciones extranjeras cobrados a corredores/agentes de bolsa (como Schwab) como tarifas. A su vez, Schwab transfiere estas tarifas a los clientes en el momento de la compra y se reflejan en las confirmaciones de operaciones y en los estados de cuenta de los clientes como una "tarifa del proceso de cambio."

¿Se puede convertir un ADR a acciones ordinarias extranjeras internacionales y viceversa?

Muchos ADR pueden convertirse en acciones ordinarias en el mercado local y, a su vez, las acciones ordinarias extranjeras a veces pueden convertirse en acciones ADR. En ocasiones, la acción ordinaria subyacente es en realidad una colocación privada o los registros contables del banco custodio del ADR se cierran anticipándose a un dividendo, acción corporativa o han alcanzado un límite de propiedad extranjera. En esos casos, la conversión del ADR y la tenencia del activo en Schwab no serían factibles ni posibles.

 

También es importante tener en cuenta que a menudo hay tarifas, impuestos y costos asociados con una conversión de ADR.

¿Cuál es la diferencia entre los símbolos de cinco letras con sufijo Y y con sufijo F para las cotizaciones del mercado extrabursátil de empresas no estadounidenses?

• Las acciones Y son símbolos de cinco letras que terminan en "Y" que designan los ADR que se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. Los bancos u otras instituciones depositarias son tenedoras de las acciones extranjeras locales y emiten recibos para ellas en una proporción de un ADR a un monto X de las acciones extranjeras. Pueden ser ADR patrocinados (la compañía subyacente está patrocinando su cotización) o pueden no ser patrocinados.
• Las acciones F son símbolos de acciones de cinco letras que terminan en "F" que representan una acción negociada en una moneda extranjera. En algunos casos, las acciones ordinarias extranjeras pueden ser negociadas en el mercado extrabursátil de los EE. UU. a través de un creador de mercado. En estos casos, el creador de mercado compra y vende las acciones ordinarias extranjeras de su propio inventario.  Es importante tener en cuenta que no todas las acciones F se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. Algunas acciones extranjeras, incluso con símbolos F, deben negociarse únicamente en sus respectivos mercados locales.

¿Cuáles son los riesgos de las acciones internacionales?

• Fluctuación de la moneda: si bien la fluctuación de la moneda puede funcionar a favor del dólar estadounidense, siempre es una variable y los inversionistas deben estar preparados para obtener resultados favorables y desfavorables.
• Inestabilidad política: invertir en acciones internacionales es invertir en las personas y los gobiernos donde se encuentran las acciones extranjeras. Los acontecimientos políticos o económicos en el país de origen de una empresa extranjera podrían perjudicar su inversión.
• Cambios regulatorios: las bolsas de valores internacionales tienen sus propias reglas y regulaciones para los países y organizaciones participantes. Los cambios en las políticas de gobierno y financieras pueden crear limitaciones en los derechos de acceso de los inversionistas extranjeros.
• Impuestos: los impuestos sobre las inversiones internacionales a menudo se gravan a tasas diferentes a las de las tenencias estadounidenses. Al igual que con los cambios regulatorios, algunas naciones extranjeras también pueden imponer impuestos adicionales para los inversionistas extranjeros