Manténgase al tanto de los mercados internacionales con certificados de depósito estadounidenses (ADR) y acciones ordinarias extranjeras

Comprender los ADR.

Muchas empresas no estadounidenses, que de otra manera no podrían o les sería dificultoso operar con valores, operan en los mercados estadounidenses como ADR (certificados o títulos de participaciones de acciones extranjeras emitidas por bancos estadounidenses). Están denominados en dólares estadounidenses y pagan dividendos en dólares estadounidenses (USD).

Los certificados de depósito estadounidenses (ADR) son valores negociables emitidos por un banco que representa acciones en una empresa no estadounidense. Estos certificados pueden negociarse en los EE. UU., tanto en bolsas de valores nacionales como en el mercado extrabursátil (over-the-counter, OTC), se cotizan en dólares estadounidenses y generalmente un ADR representa una cantidad de acciones no estadounidenses. Esto da a los inversionistas exposición a acciones no estadounidenses sin tener que operar en una bolsa de valores local en la moneda local. Los inversionistas pueden negociar ADR durante las sesiones de mercado de los Estados Unidos. 

Los ADR pueden emitirse como no patrocinados sin ninguna participación o aprobación por parte de la compañía extranjera o pueden emitirse como patrocinados, donde la compañía extranjera subyacente participa en la emisión del ADR y también mantiene una relación de control. Solo los ADR patrocinados pueden cotizarse en una bolsa nacional en los EE. UU. y deben cumplir con ciertos requisitos, de lo contrario, comercian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. Los ADR no patrocinados solo se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU.

Banderas de países

Conocer los beneficios y riesgos de los ADR.

  • Beneficios

    • La institución financiera emisora cobrará los pagos de dividendos y los convertirá a dólares estadounidenses para usted.
    • Los ADR que figuran en un intercambio deben presentar resultados trimestrales porque están registrados en la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. y están sujetos a las normas contables de los EE. UU. Esto significa que los inversionistas potencialmente tienen acceso a más información de la que tendrían si hubieran invertido directamente en el extranjero.
    • Según el país y el tipo de cuenta, los porcentajes de retención de impuestos sobre dividendos aplicables pueden ser menores que los aplicados a las acciones ordinarias extranjeras.
    • Hay algunos ADR que cotizan en bolsa que son marginables y pueden tener opciones.
  • Riesgos

    • Las instituciones que emiten los ADR pueden cobrar "Tarifas de transferencia de ADR" trimestrales o anuales que consisten en tarifas de custodia y tarifas para procesar los dividendos y las acciones corporativas. Estas tarifas pueden sumarse a los costos de su inversión.
    • La liquidez para algunos ADR puede ser baja, lo que puede afectar los diferenciales de oferta/demanda. Además, no todas las empresas no estadounidenses tienen un ADR.
    • Si bien es poco frecuente, el banco que ofrece el ADR puede decidir finalizar el programa de ADR por varios motivos, incluida la falta de interés. Esto podría dar lugar a un requisito de que la posición sea liquidada o convertida a las acciones ordinarias extranjeras subyacentes.

Comprensión de las acciones ordinarias extranjeras que se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU.

Si no hay un ADR disponible, es posible que pueda negociar las acciones extranjeras de la empresa en el mercado extrabursátil. Esto se conoce como operar con "acciones ordinarias extranjeras." Muchas acciones de empresas internacionales cotizan en el mercado extrabursátil en los EE. UU. Estas empresas cotizan en una bolsa de valores extranjera y también cotizan en los EE. UU. Las acciones ordinarias extranjeras se cotizan y liquidan en dólares estadounidenses.

Gráfico de mercado extrabursátil (OTC)

Conocer los beneficios y los riesgos de las acciones ordinarias extranjeras.

  • Beneficios

    • Las empresas extranjeras que no ofrecen ADR tienen acciones que a menudo pueden comprarse como acciones ordinarias extranjeras a través del mercado extrabursátil de los EE. UU., lo que proporciona a los inversionistas estadounidenses acceso a más empresas internacionales.
    • Las operaciones se realizan en dólares estadounidenses y se opera durante el horario de operaciones de los EE. UU. Las comisiones, si bien generalmente son más altas que las de los ADR, generalmente son más bajas que las de compra de acciones ordinarias extranjeras directamente a través del mercado local.
  • Riesgos

    • Las acciones ordinarias extranjeras en el mercado extrabursátil pueden no ser tan líquidas como las que se negocian en un mercado local, lo que puede conducir a una mayor volatilidad en el precio de la moneda extranjera extrabursátil de los EE. UU.
    • Pueden existir márgenes más amplios debido a la menor liquidez en el mercado extrabursátil de los EE. UU. y los costos adicionales en los que pueden incurrir los creadores de mercado. Debido a los márgenes más amplios, las acciones ordinarias extranjeras pueden negociarse con una prima o un descuento en comparación con las acciones del mercado local.
    • Las operaciones también pueden estar sujetas a una tarifa por transacción en el extranjero.
    • Los mercados extrabursátiles de los EE. UU. están sujetos a menos regulaciones y requisitos de presentación de informes, lo que hace más difícil investigar sobre ellos.

Mercados extranjeros locales.

Las acciones de empresas no estadounidenses que no están disponibles como ADR o que no se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. pueden cotizarse en una bolsa local en lugares como Canadá, Reino Unido, Australia, Hong Kong y otros. Estas acciones se negocian en la moneda local de la bolsa y durante el horario de operación local. Para realizar operaciones en estos mercados en Schwab, un inversionista estadounidense deberá llamar por teléfono y hablar con uno de nuestros especialistas de Servicios de Inversión Global, que trabajará para colocar la operación en el mercado bursátil local. La operación se liquidará y las acciones se mantendrán denominadas en dólares estadounidenses. Las órdenes se envían al extranjero y se ejecutan durante el horario del mercado local; si las operaciones se realizan después del horario local, se colocan en una cola de espera y se ejecutan cuando el mercado vuelve a abrir.

Vea una lista de mercados locales con los que puede operar >

Foto de monedas de los países

Conocer los beneficios y los riesgos de los mercados extranjeros locales.

  • Beneficios

    • La operación con valores en el mercado local tiende a ser relativamente más líquida y tiene márgenes más estrechos, lo que posibilita mejores ejecuciones que en el mercado extrabursátil de los EE. UU.
    • Muchas empresas no estadounidenses que no están disponibles como ADR o acciones ordinarias extranjeras en el mercado extrabursátil de los EE. UU. pueden comprarse en mercados extranjeros locales, lo que proporciona a los inversionistas un inventario potencialmente más amplio de acciones disponibles a nivel internacional.
    • Por lo general, con asistencia de un corredor, puede colocar operaciones en el extranjero en su cuenta de corretaje de Schwab One International en dólares estadounidenses, y muchas acciones canadienses pueden negociarse en su cuenta en línea.
  • Riesgos

    • Operar en el extranjero puede acarrear diversas tarifas por transacción, y los impuestos y las comisiones pueden ser mucho más altos.
    • Algunos países imponen controles que restringen o retrasan las conversiones de divisas para los operadores extranjeros, lo que implica que puede llevar tiempo acceder a sus fondos. La presentación de informes, compensación y liquidación de las operaciones puede agregar tiempo adicional. También es posible que se le solicite que realice operaciones en lotes redondos (montos de operaciones prestablecidos).
    • Algunos países pueden imponer un tope a las tenencias de acciones por parte de "inversionistas extranjeros" (cualquier inversionista que no resida en el país de domicilio de la empresa extranjera se consideraría un "inversionista extranjero" en estos casos) que limite la cantidad de acciones o el porcentaje de acciones en circulación en las que el "inversionista extranjero" puede invertir. Cada país opera bajo sus propias reglas y estas reglamentaciones variables pueden diferir de las leyes y los requisitos financieros de los EE. UU.
    • La investigación puede ser difícil, ya que los países no estadounidenses tienen diferentes reglas y regulaciones para la presentación de informes. Es posible que los informes de investigación no estén disponibles en inglés.

¿Por qué invertir en ADR y en acciones ordinarias extranjeras con Schwab?

  • 0 USD de comisión por operación en línea de valores cotizados¹.

    Obtenga operaciones en línea libres de comisión más tarifas bajas por contrato para ADR y acciones canadienses.

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    Negocie acciones en mercados locales utilizando nuestras plataformas avanzadas y herramientas poderosas, incluidos los inspectores de acciones internacionales.

  • Especialistas en negociación

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Consideraciones al invertir en ADR y en acciones ordinarias extranjeras.

  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
  • Liquidez*
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Varía según el ADR
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Baja
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Generalmente alta; depende de la acción y el mercado
  • Tamaño mínimo de la posición
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Ninguno
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Ninguno
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Generalmente ninguno
  • Horario de negociación**
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Horario del mercado de los Estados Unidos
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Horario del mercado de los Estados Unidos
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Horario del mercado extranjero
  • Exposición de divisas
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
  • Fecha de liquidación
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Fecha de negociación más dos días (T+2)3
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Varía según el país, pero generalmente T+2
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Varía según el país/feriados locales
  • Operaciones en línea
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    No, solo por teléfono con asistencia de un corredor
  • Margen***
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Certificados de depósito estadounidenses (ADR): Sí 
    Acciones canadienses: Rara vez
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Rara vez
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Rara vez
  • Gastos de administración continuos
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    Los ADR tienen una tarifa de custodia que se cobra regularmente, como por ejemplo, anualmente o trimestralmente
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    Ninguno
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    Ninguno
  • Comisión en Schwab
  • Certificados estadounidenses de títulos en depósito (American Depositary Receipts, ADR) y acciones canadienses
    ADRs cotizados en las bolsas de valores de EE. UU.:
    Operaciones en línea: 0 USD1
    Operaciones automatizadas por el teléfono: 5 USD
    Operaciones realizadas por nuestros corredores de bolsa: 25 USD  

    ADRs que no cotizan en la bolsa y se negocian en mercados extrabursátiles (OTC, over-the-counter)& Acciones Canadienses (OTC de EE. UU. y operaciones direccionadas al Mercado Canadiense):
    Operaciones en línea: 6,95 USD 
    Operaciones automatizadas por el teléfono: 11,95 USD (comisión de 6,95 USD + 5 USD por operaciones automatizadas por el teléfono al utilizar "Telebroker")
    Operaciones realizadas por nuestros corredores de bolsa: 31,95 USD (comisión de 6,95 USD + 25 USD por operacion realizada por nuestros corredores de bolsa) 
  • Foreign ordinaries traded in the over-the-counter (OTC) market
    En línea de valores cotizados: Tarifa por transacción en el extranjero de 50 USD2
    Telefónico automatizado: 55 USD (tarifa de 5 USD de TeleBroker, más una tarifa por transacción en el extranjero de 50 USD)
    Con asistencia de un corredor: 75 USD (tarifa por transacción en el extranjero de 50 USD y un tarifa de asistencia de un corredor de 25 USD)
  • Acciones ordinarias extranjeras negociadas en el mercado extrabursátil (OTC)
    En línea de valores cotizados: No disponible, excepto para las acciones canadienses 
    Teléfono automatizado: No disponible 
    Con asistencia de un corredor: El monto mayor entre 100 USD o el 0,75 % del capital, sin máximo

Fuente: Centro de Investigación Financiera de Schwab.

Ver divulgaciones importantes sobre esta tabla

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Preguntas frecuentes

Un certificado de depósito estadounidense es un certificado emitido por un banco de los EE. UU. que representa acciones en el extranjero. Estos certificados se negocian en bolsas de valores estadounidenses. Los ADR y sus dividendos tienen un precio en dólares estadounidenses. Los ADR representan una forma simple y líquida para que los inversionistas de los EE. UU. tengan acciones extranjeras.

Los ADR son un tipo de acciones creadas específicamente para simplificar la inversión en el extranjero para los inversionistas estadounidenses. Un ADR es emitido por un banco o corredor estadounidense, conocido como custodio. Representa una o más acciones de la empresa extranjera que posee ese banco en el mercado de valores de origen de la empresa extranjera.

Los inversionistas que compran ADR reciben dividendos en dólares estadounidenses. El banco extranjero paga dividendos en la moneda local y el banco custodio distribuye los dividendos en dólares estadounidenses después de calcular los costos de conversión de divisa, los impuestos extranjeros y cualquier tarifa de transferencia.

Los ADR son creados y emitidos por bancos nacionales e internacionales. Estos bancos custodios o "agentes de ADR" generalmente cobrarán una "tarifa de transferencia" de ADR para cubrir los costos administrativos u otros costos asociados con la gestión constante del programa de ADR en particular. La tarifa promedio es de uno a tres centavos por acción. El monto real de la tarifa cobrada y el tiempo de las tarifas de transferencia varían según el emisor del ADR. Cualquier tarifa cobrada a Schwab, que cobran la mayoría de las firmas de corretaje, se transfiere automáticamente y es asumida por el inversionista del ADR.

  • ¿Cuándo se cobran estas tarifas? Las tarifas de transferencia pueden cobrarse de dos maneras diferentes. Si la acción ordinaria subyacente paga un dividendo, los bancos custodios cobran los fondos del emisor extranjero y los convierten a dólares estadounidenses y luego envían los pagos de dividendos a los titulares del ADR. En general, en este momento, también optan por cobrar la tarifa de transferencia del ADR. Cuando el emisor extranjero no ofrece dividendos, la tarifa de transferencia se deduce simplemente de la cuenta del inversionista de acuerdo con el momento predeterminado, tal como se describe en el prospecto del ADR.
  • ¿Cómo se cobran las tarifas? Para cobrar las tarifas adeudadas por los inversionistas del ADR, la Compañía Fiduciaria Depositaria (Depository Trust Company, DTC) cobra las tarifa de custodia en nombre de los agentes del ADR y luego cobra a empresas como Schwab que tienen ADR para sus clientes. Las tarifas cobradas a Schwab por la compañía fiduciaria se denominan "tarifas de transferencia de ADR" y se etiquetan como tales en los estados de cuenta de los clientes. El dividendo y la tarifa del ADR aparecerán como dos partidas separadas, lo que hace que sea muy claro para los inversionistas comprender la diferencia.
  • ¿Dónde puedo encontrar información sobre las tarifas? Los inversionistas deben revisar el prospecto de cada ADR para obtener información específica sobre las tarifas de transferencia. Puede buscar prospectos individuales en línea utilizando la Búsqueda de empresas de la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (EDGAR Company Search).

Los gobiernos de algunos países, como Francia e Italia, han introducido impuestos sobre las transacciones extranjeras como porcentaje del monto de compra de ciertos valores, incluidos los ADR. Los corredores de bolsa y los creadores de mercado transfieren estos impuestos sobre las transacciones extranjeras cobrados a corredores/agentes de bolsa (como Schwab) como tarifas. A su vez, Schwab transfiere estas tarifas a los clientes en el momento de la compra y se reflejan en las confirmaciones de operaciones y en los estados de cuenta de los clientes como una "tarifa del proceso de cambio."

Muchos ADR pueden convertirse en acciones ordinarias en el mercado local y, a su vez, las acciones ordinarias extranjeras a veces pueden convertirse en acciones ADR. En ocasiones, la acción ordinaria subyacente es en realidad una colocación privada o los registros contables del banco custodio del ADR se cierran anticipándose a un dividendo, acción corporativa o han alcanzado un límite de propiedad extranjera. En esos casos, la conversión del ADR y la tenencia del activo en Schwab no serían factibles ni posibles.

 

También es importante tener en cuenta que a menudo hay tarifas, impuestos y costos asociados con una conversión de ADR.

  • Las acciones Y son símbolos de cinco letras que terminan en "Y" que designan los ADR que se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. Los bancos u otras instituciones depositarias son tenedoras de las acciones extranjeras locales y emiten recibos para ellas en una proporción de un ADR a un monto X de las acciones extranjeras. Pueden ser ADR patrocinados (la compañía subyacente está patrocinando su cotización) o pueden no ser patrocinados.
  • Las acciones F son símbolos de acciones de cinco letras que terminan en "F" que representan una acción negociada en una moneda extranjera. En algunos casos, las acciones ordinarias extranjeras pueden ser negociadas en el mercado extrabursátil de los EE. UU. a través de un creador de mercado. En estos casos, el creador de mercado compra y vende las acciones ordinarias extranjeras de su propio inventario.  Es importante tener en cuenta que no todas las acciones F se negocian en el mercado extrabursátil de los EE. UU. Algunas acciones extranjeras, incluso con símbolos F, deben negociarse únicamente en sus respectivos mercados locales.
  • Fluctuación de la moneda: si bien la fluctuación de la moneda puede funcionar a favor del dólar estadounidense, siempre es una variable y los inversionistas deben estar preparados para obtener resultados favorables y desfavorables.
  • Inestabilidad política: invertir en acciones internacionales es invertir en las personas y los gobiernos donde se encuentran las acciones extranjeras. Los acontecimientos políticos o económicos en el país de origen de una empresa extranjera podrían perjudicar su inversión.
  • Cambios regulatorios: las bolsas de valores internacionales tienen sus propias reglas y regulaciones para los países y organizaciones participantes. Los cambios en las políticas de gobierno y financieras pueden crear limitaciones en los derechos de acceso de los inversionistas extranjeros.
  • Impuestos: los impuestos sobre las inversiones internacionales a menudo se gravan a tasas diferentes a las de las tenencias estadounidenses. Al igual que con los cambios regulatorios, algunas naciones extranjeras también pueden imponer impuestos adicionales para los inversionistas extranjeros

Comience a invertir en EE. UU. hoy mismo.

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